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通用设备行业:中证机床ETF获批“自主可控”之路加速

发布时间:2022-09-20 21:18:38 来源:华体会手机登录下载 作者:华体会官网app下载

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  中国机床进口替代空间巨大,在政策支持、制造业转型升级基金投资、中证机床ETF获批支持下,机床产业链有望加速成熟,推动机床进口替代加速,建议重点关注科德数控、合锻智能、海天精工、创世纪、拓斯达。

  行业观点2021年中国机床市场高增长,2022年受疫情影响增速下降。2021年全球机床市场空间约711.68亿美元,同比增长6.5%,增速同比提升27.2pcts,其中国内市场空间238.9亿美元,同比增长12.1%,增速同比提升16.6pcts,占比33.57%,日本出口中国机床订单210.3亿元人民币,同比大幅增长77%,反应中国高端机床市场需求旺盛。22年1至2月协会重点联系企业保持两位数增长,自3月开始受疫情影响行业需求出现下滑,22年1-7月重点联系企业营收同比下降0.5%,22年1至7月日本出口中国机床订单同比下降1.81%。

  中国高端数控机床依赖进口,国产替代空间巨大。根据前瞻产业研究院数据,2018年低档、中档数控机床国产化率分别为82%、65%,而高端数控机床国产化率仅6%,高端数控机床严重依赖进口。2021年中国金属加工机床进口额74.6亿美元,同比增长20.4%,高端数控机床国产替代空间巨大。

  从核心部件出发,中国高端数控机床“自主可控”之路逐渐明晰:数控机床核心部件主要包括数控系统与功能部件(主轴、滚动部件、刀塔等),我们认为数控系统与功能部件产业链基础薄弱,依赖进口导致高端数控机床国产替代进度较慢。目前数控系统国内科德数控、华中数控技术实力逐渐向海外龙头看齐。功能部件一方面主机厂积极布局自制;另一方面在政策扶持、制造业转型升级基金投资加持下,功能部件产业链有望加速成熟,我们认为中国高端机床“自主可控”之路逐渐明晰。

  转型基金加码,首批中证机床ETF获批,资金支持下高端数控机床国产替代有望加速:机床为技术、资金密集型产业,目前国内机床企业研发费用率中枢约5%,以科德数控为例,在政府补助支持下,其2021年剔除政府补助研发费用率为28.62%,远高于研发费用率中枢,高研发投入有望强化长期竞争力。目前制造业转型升级基金积极投资机床产业链公司、9月18日华夏中证机床ETF、国泰中证机床ETF获证监会批复,对机床产业链带来积极资金支持,我们认为一方面有望推动主机厂加强研发投入,在技术升级、功能部件自制等方面持续加码;一方面目前投资覆盖了机床产业链上游企业,有望加速核心部件供应链成熟,从而推动国产替代发展。

  风险提示宏观经济变化的风险、原材料价格波动的风险、核心部件进口受阻风险。

  证券之星估值分析提示创世纪盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示华中数控盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有大幅介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示拓斯达盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金有介入迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示海天精工盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多

  证券之星估值分析提示合锻智能盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近期消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势,市场关注意愿一般。更多